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贵州茅台盘中破500元

成为20年来A股唯一股价突破500元大关个股

超级明星蓝筹股贵州茅台，上周五大盘指数暴跌时，仅跌了1.54％，而周一大盘指数企稳反弹，贵州茅台股价就大涨3.26％，并于下午2时45分，突破500元大关，最高达500.10元。至收盘，全日成交19.6亿元，股价499.83元，涨幅3.26％，公司总市值达到6278.85亿元。贵州茅台也是20年来A股市场唯一股价突破500元大关个股。

股价迭创新高

其实，按复权价计算，茅台股价早就突破500元了。如果以它2001年8月27日上市第一天开盘价34.51元为起点，将其后来送股、分红进行后复权计算，茅台股价于2007年1月22日，已经突破了500元。8月14日收盘股价（后复权价）为3013.47元。

今年7月以来，以东方港湾董事长但斌为首的坚定看多派，认为茅台股价能上600元。但斌认为，茅台就相当于一座液体金山一样，跟金山还不同，一座金山可能很值钱，但是开采光了就没有了，但是茅台是水和粮食酿造，然后卖得也比较贵，毛利高达90％~92％，净利有50％。如果2018年茅台出厂价，提100元每股收益大概22元，如果提200元，每股收益大概是25元。茅台从2.68万吨到8万吨，到10万吨，有量的增加，还有价格的增长。2017年估计每股收益18元。假设50％多的分红派息，派息9元，就相当于625+15元，约640元左右。

而著名投资人董宝珍及一些基金经理人认为，茅台股价泡沫已多。在茅台股价出现大调整以前，这场争论仍会继续下去。

从中报可以看出，保险基金、社保基金、QFII持股量比一季度都有所减少。证金公司减持了61万股。在东方财富股吧上，机构、散户对茅台股价的观点分歧也更加尖锐。

产品长期供不应求

贵州茅台是沪深两市非常罕见的绩优蓝筹股，它生产的茅台酒市场上长期处于短缺状态。而出于社会责任，茅台酒厂也一直压抑不涨价。即便如此，其茅台酒的毛利率也已经达到89.62％。

最近高端白酒市场热度再次提升，多家酒企已提前进行节日部署，特别是高端酒价格一路上扬，而且供不应求。据悉，茅台全国多地经销商改行“限购”政策，电商渠道上，茅台也基本处于缺货状态。茅台酒今年再度一飞冲天，茅台集团严格限制销售商要求稳定在1300元以内。茅台就价格飞涨问题向证监会汇报，称不让老百姓骂娘。

目前在沪深两市其他3000多家企业中，类似这样产品长期供不应求、议价能力超强、只要加价就能使净利润明显提高的公司，可以说没有第二家。

机构长期扎堆

但也不是没有隐忧。公司虽然已经实现全流通，但12.6亿股中，61.99％的股份属于贵州省国资委实际控制，这部分股票约为7.81亿股，基本不会卖，实际流通的贵州茅台股票大约为4.73亿股，这些股份被公募基金、私募基金、QFII、保险基金、社保基金以及很多散户持有，截至今年6月30日，茅台股东有80670个。其中，455家基金持有3964.74万股，占流通股本3.16％。另外QFII持有该股1701.32万股，占比1.35％。保险资金持有455.37万股，社保基金持有471.85万股。

以持股的基金总数而论，贵州茅台排在第三，次于中国平安（653家）、格力电器（592家），但高于五粮液、招商银行、美的集团、工商银行。此外，QFII、保险公司、社保基金对贵州茅台持股也不少。这样多机构投资在这个股票上，且股价一再创新高，一旦对估值发生分歧，或者公司有什么负面消息，极易导致机构慌乱出逃互相踩踏。

深圳商报

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