摘要：茅台公布分布预案，拟对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)，再度刷新A股纪录，那在股神巴菲特眼中，中国股市是怎样的呢？巴菲特买了中国哪些股票呢?巴菲特和中国很有缘分，至今他来过中国3次，买过2只中国股票。1995年，巴菲特...
茅台公布分布预案，拟对公司全体股东每10股派发现金红利170.25元(含税)，再度刷新A股纪录，那在股神巴菲特眼中，中国股市是怎样的呢？
巴菲特和中国很有缘分，至今他来过中国3次，买过2只中国股票。
1995年，巴菲特第一次来中国，与好友比尔·盖茨共同来中国旅游，总共17天，去了故宫、长城等。当时中国几乎无人知晓巴菲特的名字。
2007年10月24日，巴菲特第二次来到中国，到大连参加旗下一家以色列公司在大连工厂落成典礼的商务活动，时间只有1天。当时“股神”的名声已经全民皆知。
2010年9月27日下午到30日，巴菲特第三次来到中国，总共3天半的时间。参加了在深圳、北京、长沙举办的比亚迪(51.00 +0.31%,买入)各种商务活动，并在北京与比尔·盖茨举办一个慈善晚宴。随行团队非常庞大，包括他的搭档——伯克希尔·哈撒韦董事会副主席查理·芒格。
巴菲特共买过2个中国股票，第一次从2003年4月开始，巴菲特以每股大约1.6至1.7港元的价格大举买入中国石油(7.21 -0.14%,买入)H股，最终持有23.4亿股的中国石油股票，成为中国石油第二大股东。2007年7月，巴菲特开始分批以12港元左右的价格减持中国石油H股，到10月19日已经全部卖出，这笔5亿美元的投资，让他赚了40亿美元，4年赚了8倍。
2008年，伯克希尔旗下的中美能源公司以2.3亿美元获得比亚迪10%的股份，约合每股8港元，这些股票巴菲特至今未卖出。
2020年的致股东信中，巴菲特提到了很多他对于并购的看法，比如并购公司的三大标准（从有形资本中获得良好回报、有能干且诚实的管理者、估值合理）以及并购公司的结果如婚姻一般的不确定性。股神也强调了利率和税率没有大幅变化的情况下，股票作为投资品种将优于债券，但稳健的投资风格依然是需要坚持的，利用杠杆需要高度谨慎。
其中，令我印象最深刻的一点是，巴老提到的——留存收益的威力。
我们将每股留存收益作为单一指标进行对A股上市公司进行筛选：
15元以上的更少了，共12家，占到0.32%。
我们再来理一理，留存收益的本质是复利增长，所以看的其实还是未来的成长性，我们在考察成长性上，不妨再加上几个维度：首先是收入和净利润的三年复合增长率，体现业务开展和盈利能力的成长性，在这里取得2018年往前推三年的数据。其次是ROE，净资产收益率，投资获利所在，影响了未来股东可以获得的收益率。巴菲特选股很关注ROE，芒格说过长期持有一只股票，收益率和ROE接近。最后是FCFE，归属于股东的现金流。一方面现金流是企业健康运营发展的重要指标，另一方面，企业的现金流不仅仅属于股东，而且还有债权人的部分，且债权人更优先，因此考虑归属于股东的现金流有意义。
可以看到综合每股留存收益（前20当中）后，再综合考虑以上三个成长性的维度，综合评价最高前10位的股票依次是：
分析出来供大家学习参考而已;以上观点仅供分析所用，不够成股票的买卖建议。
八大法则图解分析如下：
界线:10,COLORRED;20,COLORGREEN;50,COLORWHITE,DOTLINE;80,COLORGREEN;
90,COLORRED;
RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,N))/(HHV(HIGH,N)-LLV(LOW,N))*100;
K:=SMA(RSV,3,1);
D:SMA(K,3,1),COLORYELLOW,LINETHICK2;
J:=3*K-2*D;
操作:
IF(D>REF(D,1),D,DRAWNULL),COLORRED,LINETHICK2;
DRAWTEXT(DD,D,"【底】"),COLORLIMAGENTA;
DRAWTEXT(XX,D,"【顶】"),COLORGREEN;
MA30:=EMA(CLOSE,30);
强弱:EMA(CLOSE,900);
STICKLINE((MA30>强弱),MA30,强弱,1,0),COLOR0000FF;
STICKLINE((MA30<强弱),MA30,强弱,1,0),COLOR00FF00;
STICKLINE((MA30 >强弱)AND MA30
STICKLINE((MA30 >强弱)AND强弱
STICKLINE(CROSS(支撑,现价),支撑,阻力,1,0),COLORYELLOW;
DRAWTEXT(LONGCROSS(支撑,现价,2),支撑*1.001,"★B"),COLORRED;{吸}
DRAWTEXT(LONGCROSS(现价,阻力,2),现价,"★抛"),COLORRED;{抛};
主力持仓量是指主力在一段时间的主动买盘 ，精确主力持仓量是主力在底部区域所搜集的筹码。3个公式相加等于底部所搜集筹码。一般情况下在底部精确主力持仓量换手大于30%，涨小于40%有行情。
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首先回顾2007年整个牛市，板块轮动的顺序：
先是篮筹股启动，金融有色等蓝筹股的上涨，下游消费轮动，到牛市中期金融地产成长全线大涨，下游消费三线垃圾股鸡犬升天，5.30股指最高见4275点，管理层提高印花税，引发大盘暴跌。再次切换，煤钢色、金融地产等权重蓝筹股拨高股指，二线蓝筹股出现分化走势，三线垃圾股超跌反弹后弱势整理，股市开始赶顶的过程，行情结束。
2007年牛市
而再来看看2015年的杠杆牛的板块轮动顺序：
券商、泛金融---科技成长---金融地产---制造装备军工---低价题材---银行消费，股市到顶。
2015年牛市
总体来看，虽然略有差异，但总体还是有相似之处：
第一波：大金融、券商板块
券商在熊市极度超跌，远低于银行和保险，价值需要重估。
牛市启动，冲在最前面的，按以往的历史来看，大概率会是券商板块。股市第一波券商激活市场后，以后还会来回的震荡。在震荡期间，券商板块的热度很可能会冷却下来。当然了，当股市震荡结束以后，开始发生真正主升浪的时候，券商开始分化，部分股票会跟着这一波再次大幅上涨。
第二波：二线蓝筹
在券商启动后，跟随启动的往往是蓝筹股。一般来说，蓝筹股都是业绩比较好的绩优大盘股。如果牛市到来的时候，业绩好的肯定都会表现好。一旦权重蓝筹股拉升，股指会快速上涨，成为引领市场的风向标。而在蓝筹股中，泛金融类和一些蓝筹股一般都是牛市启动的第二波，比如银行股、保险、地产、煤钢色等。从经济形势和国家战略来看，中字头股票也会成为跟随起来的一部分。
第三波：全面补涨
等到大部分蓝筹表现之后，市场将会启动第三波，这阶段成长股、低价垃圾股全线拉升。比如两三块的低价，低价垃圾满天飞;高价股涨的瞠目结舌，百元股不断涌现。各种概念题材层出不穷。
第四波：市场大幅震荡
牛市后期，市场开始大幅震荡，一些主力开始跑路，股灾开始预演，一些垃圾股提前完成顶部，崩盘下跌，牛市亏钱效应出现。
第五波：
在所有股票涨幅巨大，市场估值体系发生无以为继时，任何消息都是压死市场的最后一根稻草，蓝筹股开始再次拉抬，掩护出货，往往意味着一轮牛市的结束。
1、获得令人满意的投资回报并不需要你成为一名专家。但如果你不是，你必须认清自己的局限性并遵循一套可行的方法。保持简单，不要孤注一掷。当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说"不"。
2、聚焦于拟投资资产的未来生产力。如果你对某资产的未来收入进行了粗略估算，却又感到不安，那就忘了它继续前进吧。没人能估算出每一项投资的可能性。但没必要当个全能者；你只要能理解自己的所作所为就可以了。
3、如果你是聚焦于拟投资资产的未来价格变动，那你就是在投机。这本身没什么错。但我知道我无法成功投机，并对那些宣传自己能持续成功的投机者表示怀疑。有一半人第一次扔铜板时能压对宝；但这些胜利者如果继续玩下去，没人能拥有赢利为正的期望值。事实上，一项既定资产最近的价格上涨，永远都不会是买入的理由。
4、通过我的两个小投资可以看出，我只会考虑一项资产能产出什么，而完全不关心它们的每日定价。聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯记分板的人。如果你能好好享受周六周日而不看股价，那工作日也试试吧。
5、形成自己的宏观观点，或是听别人对宏观或市场进行预测，都是在浪费时间。事实上这是危险的，因为这可能会模糊你的视野，让你看不清真正重要的事实。
事实上，巴菲特的这种做法也非常受被投资公司的喜爱，他投资以后并不参与公司的决策，只是非常信任被投资公司的管理层，静静等待分红。
(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
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