摘要：在多个同行宣布涨价后，贵州茅台也是传来涨价消息，只是涨价的并不是市场心心念念的飞天茅台。与此同时，比起茅台涨价更值得关注的是，消费领域的多家公司宣布涨价，这不禁会让市场得出PPI正加速向CPI传导的结论，在这个背景下，2022年消费板块会不...
在多个同行宣布涨价后，贵州茅台也是传来涨价消息，只是涨价的并不是市场心心念念的飞天茅台。
与此同时，比起茅台涨价更值得关注的是，消费领域的多家公司宣布涨价，这不禁会让市场得出PPI正加速向CPI传导的结论，在这个背景下，2022年消费板块会不会再度重回强势呢？一起来看。
贵州茅台宣布涨价
据红星资本局报道，1月1日起，贵州茅台新款珍品茅台酒与陈年贵州茅台酒15两款产品提价。其中，新款珍品茅台酒零售指导价上调100元，由4499元/瓶上调至4599元/瓶；陈年贵州茅台酒15零售指导价上调1000元，由4999元/瓶上调到5999元/瓶。
需要指出的是市场最为关注的飞天茅台并没有涨价。对此有分析人士指出从市场接受度和渠道利润空间来看，飞天茅台提价也具备一定的市场基础，本次两款高端产品提价也被看作对市场反应的一种测试。
至于影响，珍藏酒提价，这个销售占比很小，对业绩难以有多大贡献，更多只是情绪的利好。
与此同时，贵州茅台还发布2021年度生产经营情况公告。
公告显示，2020年度，公司生产茅台酒基酒5.65万吨左右，系列基酒2.82万吨左右；预计实现营业收入1090亿元左右(其中茅台酒营收932亿元左右，系列酒营收入126亿元左右)，同比增长11.2%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润520亿元左右，同比增长11.3%左右。
此外，顺鑫农业、泸州老窖、舍得酒业、五粮液等多家酒企有产品涨价消息传来。
这些消费公司已经宣布涨价
而除了白酒之外，其他众多消费品公司也是密集宣布涨价。按时间顺序来看，调味品、食用油、乳业、榨菜等多个消费品公司已经宣布涨价。
2021年10月13日，海天味业公告，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%~7%不等。
2021年11月3日，天味食品披露的调研纪要显示，10月中旬公司已对两款产品进行提价，其他产品正在进行全面梳理。恒顺醋业、安井食品、海欣食品也宣布对其产品提价。
同日，金龙鱼披露最新调研记录显示，公司在2020年底和2021年3~4月份调整了不同油种价格，根据各个品种的原料、行情、市场竞争力、消费力多方因素考虑，不同油种涨价幅度不同，整体涨价幅度约为10%~15%。
2021年11月4日，加加食品公告，决定对加加酱油、蚝油、料酒、鸡精和醋系列产品的出厂价格进行调整，上调幅度为3%~7%不等。
2021年11月8日，祖名股份公告，对部分植物蛋白饮品(主要是自立袋豆奶)的出厂价进行上调，出厂价上调15%~20%不等。
2021年11月14日，涪陵榨菜公告，对部分产品出厂价格进行调整，各品类上调幅度为3%-19%不等。
2021年11月18日，三全食品公告，经公司研究决定，对部分速冻米面制品及速冻鱼糜制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%-10%不等。
2021年12月1日，千味央厨公告，公司研究决定，对部分速冻米面制品的产品促销政策进行缩减或经销价进行上调，调价幅度为2%-10%不等。
消费品涨价背后是PPI
那么一众消费品集体密集宣布涨价的原因是什么呢？
首先是从全球看，由于受疫情影响，供应链出现紊乱，加之美国过去一段时间的超宽松货币政策，使得大宗商品原材料的价格持续攀升。
招商银行研究院指出疫情和其他原因导致全球产业链的关键环节、以及运输和销售上的关键节点遭遇瓶颈，造成短缺。
至于原因一是疫情仍对局部地区的生产形成限制，产业链全球化分布下，部分国家生产停滞令整条产业链受阻。
二是全球供需失衡之下单向运输，导致航运运力不足、集装箱紧张和港口负荷大幅攀升。
三是疫情前上游原材料行业周期性投资不足，叠加全球“脱碳”造成化石能源投资不足，能源供应稳定性下降，加剧了当前能源和原材料供应短缺。
疫情下全球经济的不平衡复苏，叠加“脱碳”和极端天气造成的供给约束，导致短缺和全球供应链紊乱，推升了全球通胀。
其次是PPI向CPI的传导。在传导原因上，一方面，PPI中的生产资料变动必然带动CPI中任何一个权重因子的变化。比如，作为生产资料的原油价格上涨，就会增加CPI中权重因子里的猪肉、蔬菜等运输成本。
另一方面，PPI中的消费资料内容也与CPI的因子构成多有交集和重叠。可以看出，PPI既可以在生产资料端通过上下游产业链对CPI进行价格传导，也可以在消费资料环节通过消费品价格的变化直接引起CPI的变化。
至于股市影响方面，国海策略认为2021年周期风格演绎了量价齐升的复苏行情，展望2022年，社零与CPI同比同步抬升，消费有望接力周期迎来量价齐升。
通货膨胀持续向下游传导，消费板块上市公司涨价潮持续扩散，酒企、药企继食品加工提价后相继提价，打开行业利润提升空间，产业链上下游利润格局迎来再分配，2022年消费板块业绩预期整体优于周期板块。
