摘要：今天咱们从几个方面再次深度了解张裕A，但并不是说立刻就买，而是先做好准备，等价格到了自己认可的范围，再大胆出击。好的个股配上好的黄金赛道，才是在股市中最优的选择。一、企业概况烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司，1997年成立，2000年上市。不过...
今天咱们从几个方面再次深度了解张裕A，但并不是说立刻就买，而是先做好准备，等价格到了自己认可的范围，再大胆出击。好的个股配上好的黄金赛道，才是在股市中最优的选择。
一、企业概况
烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司，1997年成立，2000年上市。不过该公司确已经有100多年的历史，一八九二年，著名的爱国侨领张弼士先生满怀“实业兴邦”的梦想，斥巨资在烟台创办了国内第一个工业化生产葡萄酒的厂家——张裕酿酒公司，而后成立烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司。经过一百多年的发展，张裕已经发展成为国内乃至亚洲最大的葡萄酒生产经营企业，并跻身世界四强。
二、行业前景
随着消费升级和商务需求，红酒的需求量逐年稳步提升。但并没有真正走上消费者的餐桌，而这也是当下国内葡萄酒行业发展的痛点之一。好在张裕在国内葡萄酒行业处于绝对领先地位，简单一句话就是红酒中的茅台，一个简单数据告诉你，国内红酒企业，90%的利润被张裕挣了，目前任何行业，还没发现垄断这么强的企业。也就是在国内，有红酒卖的地方就有该公司产品，这其实和有可乐的地方就有可口可乐和有酱油的地方就有海天酱油，有矿泉水的地方就有农夫山泉一样。
三、公司亮点
1.在国内红酒行业，垄断性比较强，处于领跑地位。国内市场巨大，而公司又处于领跑地位，14亿的人口4亿家庭，一年消费一瓶张裕，足够让该公司做大做强。
2.数字化转型基本实现。2020年新冠疫情突如其来，张裕猛然间发现，多年搭建的传统线下营销网络却几乎停滞。如果营销体系不能及时适应市场的骤变，企业就会立刻陷入危机。张裕原本计划两年完成的数字化转型，有望在2020年底有望实现6%的增长。
3.聚焦高端。仍然是消费升级的需要。前几年，公司合作的经销商有五六千家，是国内最庞大的葡萄酒营销网络，却呈现大而不强的状态。简单的说就是中低端酒带不来盈利，此后，张裕实施“聚焦高品质、聚焦中高端、聚焦大单品”的战略，来提升业界地位，产品逐渐走向国际化。
四、财务报表
今年前三季度，该公司实现营业收入21.93亿元，实现归母净利润4.04亿元，同比分别减少38.30%和45.50%。是上市葡萄酒企业中唯一一家有盈利的葡萄酒企业。受制于产业发展时间短、机械化水平低、进口葡萄酒冲击及其他酒种竞争等复杂原因，国产葡萄酒正面临巨大挑战。当然营收和利润双重减少，一方面是疫情的营销导致产品库存量过多，销售减少，另一方面是应收账款和预付账款均出现下滑导致的。
五、估值
目前公司估值29倍，市值231亿元，明显低于同行业的标准。作为一家红酒消费类企业，拥有较好的盈利能力、在品牌口碑，市场开拓等都有优势地位，且企业财务稳健。这样的企业以目前的估值来看绝对是低估。在消费升级的时代，国内葡萄酒利润的80%都被张裕占着，所以前景非常广阔。
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