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“郎来了”!茅台之外又一大酱香白酒将登陆A股

2022-10-13 01:14:02 2566

摘要:长期以来,作为川酒“六朵金花”之一的郎酒备受资本市场关注,其上市路径和时间表更是备受关注。6月5日,证监会网站正式发布四川郎酒股份有限公司(以下简称郎酒股份)递交的首次公开发行股票招股说明书,这标志着郎酒股份IPO终于迎来重要的阶段性时刻。...

长期以来,作为川酒“六朵金花”之一的郎酒备受资本市场关注,其上市路径和时间表更是备受关注。

6月5日,证监会网站正式发布四川郎酒股份有限公司(以下简称郎酒股份)递交的首次公开发行股票招股说明书,这标志着郎酒股份IPO终于迎来重要的阶段性时刻。

根据招股书,证券时报·e公司记者注意到,郎酒股份此次拟赴深交所发行不超过7000万股,发行前实控人汪俊林合计持股76.7%,发行后总股本将由5.5亿股增至6.2亿股,募集资金将主要用于扩大白酒产能等项目,而募资总额将根据实际发行数量和价格确定。如果顺利挂牌,郎酒股份将成为四川第5家A股上市酒企,或是沪深两市第20家白酒上市企业。2019年,郎酒股份实现营收83亿元和24亿元净利润,分别同比增长约12%和237%。

净利润位列A股白酒第5位

1952年至1989年的全国评酒会评选的“中国名酒”,川酒占据约一半份额。其中,五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、沱牌曲酒(舍得酒业)、全兴大曲(水井坊)被誉为川酒“六朵金花”,除郎酒属酱香型风味外,其他五大品牌皆是浓香型白酒。

证券时报·e公司记者了解到,郎酒股份是一家为数不多可同时生产酱香、浓香、浓酱兼香型白酒的企业,旗下两个生产基地分别位于泸州市古蔺县二郎镇和泸州市龙马潭区,地处“中国白酒金三角”核心区域。其中,郎酒二郎酱香产区位于有中国美酒河”之称的赤水河畔,距离茅台镇仅49公里,同属中国高端酱酒最核心产区。

近年来,酱香白酒概念持续走热,作为两大酱香白酒之一,资本市场对郎酒股份的上市计划尤为关注。

早在2007年,市场便流传郎酒上市计划,2009年被列入四川省金融办重点上市培育第一批企业名单中;2016年,郎酒集团做了重大调整,将与酒有关的产业全部整合到郎酒股份;2019年8月20日,四川证监局官方网站公布了《郎酒股份辅导备案基本情况表》,拟上市主体为郎酒股份。

据招股书显示,“郎”牌郎酒于1984年、1989年连续两度获评“国家名酒”。目前,郎酒股份主力产品包括青花郎、红花郎等酱香型白酒,以及以郎牌特曲、小郎酒、顺品郎为代表的浓香、兼香型白酒。

截至到2019年末,郎酒股份资产总额约为209亿元。2017至2019年期间,郎酒股份营业收入分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元,后两年增速分别为46%和12%;净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元,后两年增速达140%和237%。根据2019年A股上市白酒企业财报数据,郎酒股份营业收入将排在古井贡酒之后列第8名;净利润则将攀升至第5名,仅次于贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖。

在股权结构方面,郎酒集团持有郎酒股份发行前61.7%股份,为控股股东,实控人汪俊林合计持有郎酒股份76.70%股份。目前,郎酒股份旗下全资及控股子公司共17家,涵盖了白酒生产、销售及配套产业链,员工总数近1.4万人。

目前,四川已有五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊四家白酒上市企业。2020年1月,在泸州市召开的白酒产业高质量发展推进大会上,泸州市政府曾表示,将大力支持郎酒上市,进一步巩固中国白酒金三角核心腹地地位,推动国际知名白酒产区形成。

酱香基酒产能扩大至5万吨

此前,汪俊林曾多次公开表示,由于建厂土地等自然资源非常有限,赤水河流域的酱酒产量将长期局限在20万吨/年,加上酱酒对储存年限有要求,谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长,谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势

需要指出的是,在基酒储存上,2017至2019年,郎酒股份酱香型和浓香型基酒的期末余额分别为50.37亿元、57.49亿元、68.02亿元。按照郎酒“存新酒卖老酒”的市场运作方式,中端及次高端酱香产品基酒需储存至少3年以上,高端酱香产品基酒需储存至少5年以上,逐年稳步上升的基酒储存量,可满足未来持续市场需求。

招股书显示,郎酒股份此次募集资金主要用于白酒产能建设、数字化运营、企业技术中心建设等项目。

其中,酱香产能建设计划投资总额约50亿元,具体建设内容包括二郎基地技改、吴家沟基地技改(二期)、盘龙湾基地技改(二期)、天宝峰包装仓储中心等;浓香及兼香产能建设计划投资总额约21亿元,包括石洞郎酒浓香型白酒生产基地项目、郎酒泸州包装中心建设项目(二期)等。

证券时报·e公司记者了解到,目前郎酒酱香型基酒产能1.8万吨,产能利用率已达94%,此次IPO募投项目预计新增产能2.27万吨,加上吴家沟等其他在建项目,酱香基酒整体产能将超过5万吨;浓香型基酒已建成产能1.8万吨,募投项目建成后也将超过5万吨。

此外,郎酒现已投入重金打造郎酒庄园,未来5年,郎酒产能和庄园建设总投资计划投入100亿元。对此,汪俊林表示,2020年“郎酒庄园”基本形成接待能力,要把二郎滩打造成白酒爱好者的圣地,全世界知名的酒庄。

次高端以上产品收入过半

近年来,随着消费水平提升,酒类消费主导力量逐步从政务消费向商务消费、大众消费转型,同时“喝好酒”的健康消费理念深入人心,导致了名酒供给缺口明显。

作为郎酒旗下高端酱酒核心产品,青花郎在消费升级中迎来了发展契机,近两年来郎酒高端及次高端产品已占据半壁江山。

招股书显示,郎酒产品分为高端、次高端、中端以及中低端,出厂价大于等于500元/500ml为高端产品,以青花郎为核心代表;出厂价300至500元/500ml为次高端,以红花郎为核心代表。2017至2019年,郎酒股份上述两大品类产品总计销售收入分别为20.4亿元、38.31亿元、53.28亿元,整体占比分别为40.09%、51.46%、64.07%。

对于白酒价格上涨问题,汪俊林曾强调,白酒定价权始终在消费者手中,涨不涨价是企业可以决定的,但买不买单是消费者决定的。茅台价格那么高,消费者还买不到,这是茅台的光荣。如果更多酒厂都能像茅台一样做出极致的品质和品牌,消费者就会有更多的选择,那样茅台也会感受到压力。

在销售渠道上, 2019年度,郎酒股份经销模式收入占比96.38%,直营模式3.62%。招股书披露,郎酒将进一步推进实施品质战略,强化郎酒品质研究院建设,通过微生态环境、粮食原料、制曲、酿造、酒体、制造工艺和智慧工厂七大研究中心,为郎酒品质工程建设提供强大的智力保障,以满足消费者对产品和服务的更高要求。

证券时报·e公司记者注意到,一直以来,郎酒的商标归属引人关注。此次招股书明确指出,古蔺县久盛投资有限责任公司(以下简称久盛投资)为“郎”牌商标持有主体,目前共持有532项“郎”相关境内商标和24项中国港澳台地区及境外注册商标。目前,久盛投资法定代表人为汪俊林,郎酒股份持股80%,古蔺县国有资产经营有限责任公司持股20%。

在商标使用权方面,根据郎酒股份与久盛投资签署的《商标许可使用合作协议》,约定久盛投资将“郎”牌商标独占、有偿许可郎酒股份使用,期满自动延期,郎酒股份按双方约定每年向久盛投资支付商标使用许可费。

对于未来长期规划,招股书也明确了郎酒的三大战略目标:在白酒行业具有重要地位;与其它高端酱酒企业共同做大高端酱酒市场;将郎酒庄园打造成世界级的白酒庄园。

本文源自e公司官微

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