摘要：市场从来不缺主题。在“茅王”、“宁王”股价相继回调后，“海王”带领着它的周期小伙伴们正式归来，炸裂开场！今日三大指数低位震荡，但航运、黄金、钢铁等板块涨幅居前。中远海控股价盘中一度涨超8%，中国铝业一度涨超6%，紫金矿业一度涨超5%，妥妥的...
市场从来不缺主题。在“茅王”、“宁王”股价相继回调后，“海王”带领着它的周期小伙伴们正式归来，炸裂开场！
今日三大指数低位震荡，但航运、黄金、钢铁等板块涨幅居前。中远海控股价盘中一度涨超8%，中国铝业一度涨超6%，紫金矿业一度涨超5%，妥妥的周期股盛宴。
不少球友在海控的个股页下激动的唱歌，庆祝海王回归！不过，这场盛宴将持续多久？茅台股价今日再次跌破1700元，现在是入场“茅指数”的好时机吗？
01
“海王”归来，
中远海控股价大涨
A股和港股航运股今日继续联袂走强。H股宏海控股集团在昨日大涨14.29%基础上，今日再度飙升20%，2日累计大涨逾35%，中远海控、太平洋航运、中远海发、中国外运等纷纷大幅拉升。
A股航运板块指数早盘放量高开高走，再度刷新历史纪录，凯乐科技涨停，中远海控、中远海特、盛航股份等纷纷强势拉升。
航运股的持续走强，源自于航运价格的持续上涨。截至昨日最新报价，波罗的海干散货运价指数、海岬型船运价指数、巴拿马型船运价指数等多个国际重要航运价格指数均创近期新高，超灵便型船运价指数则续刷纪录纪录。标准集装箱的运价上涨至20000美元以上，较去年同期上涨约500%，较疫情前的2019年同期2700美元，更是暴涨逾640%。
值得一提的是，今日下午3点中信建投的韩军做客雪球直播间，刚一开播就受到了股民们的热烈欢迎。（错过直播不要紧，打开雪球App搜索【雪球路演】可以观看直播回顾！）
航运价格暴涨受多方面原因影响。一方面，受新冠疫情的影响，全球商品供应链出现了极大的影响。但中国因防控得当，产业生产未受太大冲击，因此世界对中国产品供应链的依赖性加大。
另一方面，受疫情影响，大量集装箱被卡在了错误的地方，才造成集装箱短缺。根据外媒报道，大量货物到港，美国却没有足够的人手卸货，码头工人工作效率低下，港口拥堵不堪，仅8月8日美国圣佩德罗湾停泊的集装箱船就大概有30艘排队等待卸货。
随着下半年圣诞节美国购物旺季到来之前，零售商加紧备货订单不断增加，也加大全球供应链面临的压力。海运咨询公司Drewry的董事总经理Philip Damas预计这种 “极端运价”将持续到2022年的中国农历新年。
02
锂电股午后狂拉，
盐湖股份一度涨停
午后，盐湖股份突然发力，直线拉涨停！全天成交额159亿元，市值逼近2000亿市值，股东又来度过了惊喜又刺激的一天。
8月9日晚，盐湖股份(原*ST盐湖)发布公告称，公司股票自2021年8月10日起恢复上市，公司股票恢复上市首日不实行价格涨跌幅限制，公司股票自恢复上市次一交易日(即2021年8月11日)起，日涨跌幅限制为10%。
此前多家券商对盐湖股份重新上市给出估值预测，中信证券估计公司总市值1800亿元，对应目标价33.00元。中信建投预计公司恢复上市后目标市值在2100亿元-2400亿元。银河证券认为公司估值预计在1300-2000亿元区间。
此次，盐湖股份能够重新上市的重要原因，是去年以来公司由亏损转向了盈利。盐湖股份相关人士8月6日向经济观察网记者透露，停牌一年多的*ST盐湖在去年就已经恢复了盈利能力。
根据盐湖股份财报，其2020年实现营收140.16亿元，实现归属于上市公司股东的净利润20.40亿元，同比增长104.45%。公司归属于上市公司股东的净资产为41.19亿元。此外，*ST盐湖2021年7月7日发布的业绩预告显示，公司预计上半年实现净利润20亿-22亿元，同比增长44.69%-59.15%。
对于盐湖股份的上市，天风证券点评表示称，公司拥钾肥年产能500万吨，20年共生产氯化钾551.75万吨。而今年因受海外疫情及大宗商品价格上涨的影响，全球钾肥价格迅速上涨，目前公司60%氯化钾最新出厂报价为3270元/吨，国际市场俄罗斯62%白钾报价已升至4200元/吨。虽后期有国储逐步放货可能性，但长周期钾肥价格中枢上行趋势难变，中国钾肥龙头再起航。
03
中信建投给予比亚迪1.5万亿市值目标
比亚迪还在一路飙涨，今日股价大涨近5%，总市值达8800亿元。
今天早上，中信建投发布公告给予比亚迪1.5万亿市值目标。中信建投研报指出，从行业空间来看，二线及以下城市新能源车增长潜力最大。
经过测算，到2025年二线及以下城市为8倍增长空间，一线城市为5.5倍。7月比亚迪在区域战役市场市占率从2月（DM-i交付前）1.34%提升到4.88%，五个月公司市占率提升3倍以上。7月DM-i在二线及以下城市销量远超插混竞品，对标燃油车。当前DM-i需求旺盛，销量预期持续向上，参考历史给5.5倍PS，对应9900亿元的估值。给予比亚迪目标市值1.5万亿（新能源车9900+动力电池4000+半导体1000+消费电子500）。
雪球用户@痛快舒畅认为：2021年，整车产能突破110万辆，实际当年可利用产能大约在90万辆左右（实际生产过程中，还有一个产能利用率的问9题）。目前初步预估到11月或者12月，DMI的产能大约在9万辆／月，EV的产能如果能够如电话会议中所强调的3万辆左右。则预计到2022年，实际可利用产能将会达到140-150万辆。
球友@痛快舒畅分析了2021年比亚迪的产能后认为：比亚迪则在2021年6月，重新夺回中国新能源乘用车销量冠军的地位。随着比亚迪汉EV等爆款产品的持续推出，比亚迪也有望在2022年与特斯拉一起争夺“全球销量最佳”的新能源乘用车品牌桂冠。
04
雪球结构理财产品与我球无关！
近日，监管部门向各券商发文，要求强化“雪球”产品的风险管控，提醒各证券公司应持续强化风险意识，切实加强相关业务条线合规风控体系建设。
很多人一看到“雪球”二字，就误以为是雪球的产品，不过此雪球非彼雪球，雪球结构理财和雪球APP一点关系都没有。
这个被称为“雪球”的产品全称是“雪球型自动敲入敲出式券商收益凭证”，是场外期权模型的一种。这款产品门槛很高，100万起，但基本都是被秒杀，供不应求。
监管指出，雪球产品对投资者和券商都存在一定风险！具体如下：
一是投资者销售适当性风险。雪球结构具有高票息但非保本的特点，当挂钩标的指数发生大幅连续下跌时，投资者可能面临本金较大幅度亏损，属于一类风险较高的产品，需要加强对终端投资者的风险提示和适当性管理。
目前，部分证券公司分支机构、其他销售渠道在销售底层资产为雪球产品的资管产品时，存在销售人员未对投资者可能承担的市场 下跌风险进行充分提示、片面强调“高收益”、“稳赚不赔”的情况，容易造成投资者盲目投资该类资管产品，出现亏损时引发纠纷。
二是证券公司对冲不充分的风险。目前，证券公司波动率敞口缺乏较好的对冲工具，波动率对冲整体较粗糙。同时，当在观察日前后，挂钩标的价格临近敲入价格或敲出价格附近时，证券公司Delta、Gamma等风险敞口将发生剧烈跳动，对证券公司的对冲精准性和交易能力提出了较高要求。
三是表内亏损风险。目前，随着雪球发行规模持续上升，中证500股指期货负基差出现一定收敛，市场波动率已有所下降。考虑到雪球结构适用环境具有较强周期性，若市场走势出现趋势性下滑，同时伴随挂钩标的波动率走低、股指期货负基差大幅收敛，证券公司对冲成本将大幅增加，极端情况下可能导致证券公司大幅亏损。
因此，监管要求各证券公司应持续强化风险意识，切实加强相关业务条线合规风控体系建设。
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
