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本报记者 王鹤 见习记者 许焱雄

7月6日，贵州茅台股价再创新高，盘中每股突破1600元，最高达到1616元/股，截至收盘，贵州茅台报收1600元/股，总市值也已突破2万亿元。

15个月市值从万亿元增至两万亿元

回顾贵州茅台市值首次过万亿的时间为2018年1月15日，贵州茅台盘中最高涨至799.06元/股，与此同时市值也达到10036亿元，首次突破万亿元市值大关。随后到2019年3月18日收盘，贵州茅台第一次站稳一万亿元市值关口。从收盘市值一万亿元到两万亿元，贵州茅台只用了15个月。就在四个交易日前，7月1日，贵州茅台盘中股价超过1499元/股，第一次超过飞天茅台零售指导价。

香颂资本执行董事沈萌告诉《证券日报》记者，茅台今天股价突破1600元与整个市场快速上扬密切相关，而茅台这几年表现之所以如此突出也说明市场中虽然流动性充裕但是优质标的却较少，因此资金向茅台这样基础稳健的大盘股集中。如果整体经济环境无法让实体经济恢复正常轨迹，茅台还会继续成为吸金石。茅台的核心竞争力就是稳健的业绩和市场消费需求。

增加直销渠道 利润想象空间巨大

2020年6月18日，贵州茅台举行了2020年直销渠道签约仪式，此次签约的直销渠道包括，16家区域KA卖场（单店面积在5000平方米以上的区域性知名连锁卖场）、4家酒类垂直电商以及2家烟草零售连锁，共计22家单位成为贵州茅台2020年的直销渠道商，据传此次涉及销售计划800吨。

另外，有消息人士称，此次签约的22家直销渠道，飞天茅台酒供货价已由此前线下商超、卖场服务商1299元/瓶的供货价，提升至1399元/瓶，距离1499元/瓶的指导价只差100元，原本1299元/瓶的价格就高于经销商渠道的969元/瓶，如此再度提高供货价，令市场议论纷纷。中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬对此表示，协议之后的供货应该是1399元/瓶。

按飞天茅台每瓶500ml，重约一斤计算，一吨飞天茅台是2000斤，也就是一吨飞天茅台约为2000瓶，以此粗略计算，每多供货直销渠道商一瓶就等于多获利430元，那么这800吨的量就相当于增加了6.88亿元的利润空间。

近年来，贵州茅台在直销做了非常多的工作。2020年一季度显示，贵州茅台实现直销收入19.38亿元，批发实现的收入为224.53亿元，直销收入占比7.95%。同比2019年一季度贵州茅台批发收入为205.38亿元，直销收入10.92亿元，2020年一季度直销收入同比增长了77.47%。

中国品牌研究院高级研究员朱丹蓬告诉《证券日报》记者，茅台近年来一直在走去经销商化的战略，从整体经营角度来看这样做可以降低经销商对整个价格体系的制约。整体价盘稳定之后，也会让全品类更加健康，毕竟现在除了53度飞天茅台一枝独秀以外，其他品类还相对较弱。增加直销渠道以后，能够提升部分利润，所以是一个一举多得的布局。

酒水营销专家蔡学飞认为，考虑到目前贵州茅台强势的市场地位，以及飞天茅台厂商指导价与实际成交价格之间的巨大利差，传统经销商即便有意见也不会多言。而且茅台发力直销渠道是一个长期战略，在这个大战略下，所有的动作都需要服务于这一进程。

（编辑 上官梦露）