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导读：11日，贵州茅台大跌4.83%，创下了近4个月多来的单日股价最大跌幅。同日，茅台其拳头产品飞天茅台被曝价格不升反降等网络传闻，茅台到底发生了什么事？

来 源丨21世纪经济报道（ID：jjbd21）

记 者丨张望、文静

编 辑丨朱益民、陆宇、黎雨桐

今年以来股价屡创新高的龙头股贵州茅台（600519.SH），突然遭遇放量杀跌。

9月11日，贵州茅台股价低开低走，卖盘持续蜂拥而出，成交金额高达89亿元，报收1069.52元/股，跌幅达到4.83%，创下了近4个月多来的单日股价最大跌幅。贵州茅台今年创下过1151.02元的骄人股价，而今日的大跌造成近千亿市值灰飞烟灭。

这与市场期待的中秋节白酒股行情大相径庭。

茅台股价为何在峰顶突现“闪崩”？

在传统的中秋佳节销售旺季到来之际，预期将惯性上涨的贵州茅台，于9月11日曝出其拳头产品飞天茅台价格不升反降等网络传闻，并且言之凿凿称批发价已“从上周最高2650元降到今天的2400元”，商家“无人敢接货”。

此前，有关部门已经明确表示严厉打击各种扰乱茅台酒市场秩序的违法违规行为。

9月1日，贵州省市场监督管理局发布《关于公开征集茅台酒市场领域违法违规线索的公告》，对囤积居奇、哄抬价格及恶意炒买炒卖茅台酒等5个方面，向社会各界和广大人民群众征集茅台酒市场领域违法违规线索。

该文件出台后，贵州茅台股价就进入横盘整理。

而来自酒业市场的消息亦表明，茅台酒价格回落已是不争的事实，且据经销商反映，茅台酒价格下降的趋势可能还会持续。

真实消费加码下的2019年中秋前夕，茅台酒的一批价却已开始松动，部分地区有所回落。

在江苏市场，有茅台专卖店的经销商告诉21世纪经济报道记者，目前一批价格回落了100元，基本在2400元左右。来自海通证券市场调查显示，北京市场的一批价回落至2500-2600元。

但在贵阳市场，飞天茅台酒价格依然居高不下。9月10日，21世纪经济报道记者收到的茅台酒市场高达2850元。

受飞天茅台酒部分地区节前价格回落的影响，来自海通证券的调研显示，五粮液一批价从年初的800多元攀至960-970元，也有所回落至930元或940元。

据海通证券的渠道跟踪显示，多数经销商反馈中秋白酒整体需求不旺，尤其是大众价位产品动销同比平稳，下游渠道补库意愿不强，价格微利甚至倒挂。茅台、五粮液因为主观或客观原因导致实际供给偏紧，经销商出货价为2600+和1000+，成交量环比增加显著。

茅台的股价真见顶了？

但贵州茅台的股价和酒价真的到了刺破泡沫的时候了吗？

海通证券分析师告诉21世纪经济报道记者，他认为茅台一批价大幅下跌的可能性较小，由于节庆需求强劲和市场长期缺货，茅台一批价节后一批价更大可能性是渐进式回落。至于五粮液、洋河、泸州老窖等名酒，目前的销售反映基本是真实消费，并不具备茅台酒的投资属性，因此，一旦茅台酒的一批价有所回落，其跟涨的价格策略会受到较大影响。

他进一步表示，目前，除茅台酒兼具消费和投资属性外，高端白酒和大众消费的发展趋势相背离，这很不正常。

股市方面，根据光大证券发布的主动偏股型基金2019年中报分析研报，截至2019年二季度末，主动偏股型基金集中度上升，贵州茅台的基金持仓总市值已经重返首位。

公开数据显示，截至6月30日，基金持股占贵州茅台流通股的比例为4.95%，共计1491只基金合计持有6224.39万股，这个数量是2018年以来的新高。

图/图虫

而部分机构还在不断唱多。

国盛证券9月8日公布的研报称，名酒龙头稳健性较强，在外资持续流入的大背景下，行业估值中枢有望与国际接轨，继续推荐贵州茅台等。

但飞天茅台的市场价，目前即使小幅回落，相比2013年曾经出现的800元，还是呈现异常亮眼的高高在上态势。

而对于贵州茅台股价及茅台酒降价是否就是挤泡沫时机的到来，市场众说纷纭，目前各方皆无明确答案，但有观点认为，这或许就是中秋行情的转折点。

不过，被机构抱团的贵州茅台，在中秋旺季来临之际突现股价和酒价同步下降，传递的无疑是“留一半清醒留一半醉”的A股市场现实。

21君

你又认为茅台的股价和酒价真的见顶了吗？

本期编辑 黎雨桐