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十月开门绿,沪指失守3000点!传闻“禁酒令”贵州茅台创半年最大跌幅,是去是留?

2022-10-12 20:41:37 3027

摘要:10月10日,十月的第一个交易日,沪指就失守3000点。A股全天高开低走,两市近4000只个股下跌,科技、消费等板块跌幅居前,科创50跌超4%。就连贵州茅台跌近5%,创近5个月盘中最大跌幅。带动白酒板块跌幅居前,截至收盘板块跌超4%当天有市...

10月10日,十月的第一个交易日,沪指就失守3000点。A股全天高开低走,两市近4000只个股下跌,科技、消费等板块跌幅居前,科创50跌超4%。

就连贵州茅台跌近5%,创近5个月盘中最大跌幅。带动白酒板块跌幅居前,截至收盘板块跌超4%

当天有市场传言称,即将在机关体系内实施禁酒令。

出处不明禁酒令 加剧市场悲观情绪

今日一张内含具体内容不详的禁酒令截图在市场上广泛流传,引发市场对禁酒令的再次担忧。

此截图出处不明,一位白酒上市企业高管对媒体表示,有听到“禁酒令”传闻,但没有准确消息。

2012年,八项规定出台后,横扫白酒行业,以致第二轮白酒牛市结束,进入深度调整期。

因此次市场传言令白酒行业瑟瑟发抖,贵州茅台跌近5%,泸州老窖跌超8%,舍得酒业、金徽酒跌超7%,山西汾酒、金种子酒、五粮液、水井坊、老白干酒、伊力特、酒鬼酒跌超5%。

就目前消费不足的情况而言,政策面最需要的是扩大内需,鼓励消费。否则消费不足就会出现产能过剩,产品滞销、产量减少、工人失业、消费进一步减少的恶性循环。

限酒令在某种程度上对消费有抑制作用,目前来看不太具备颁布严厉限制消费的政策条件。

国信证券食饮陈青青团队认为,对于网传的新“禁酒令”,是一个“新瓶装旧酒”的老故事

目前全国范围内暂未出台新的统一性的限制政务系统用酒新规,网传的消息大多是“旧闻”。

1)在上一轮“三公禁令”中,针对政务用酒已有系统性的明文规定。

2)政务消费和白酒消费不是天生的对立面,底层逻辑还是还是反腐倡廉。

3)目前白酒中的政务消费占比相对较低,不足10%,需求更多被商务消费和大众消费承接。

国信证券认为今日网传的新“禁酒令”更多是“新瓶装旧酒”的老故事,更多是情绪性的传染。

当下市场仍以交易疫情散发和政策为主,白酒基本面上边际向好信号不断增多。短期看,国庆期间白酒宴席消费回补明显,尤其以安徽江苏地区表现亮眼。中期看,白酒消费韧性仍在,基本面已过至暗时刻,后续呈现逐季改善趋势。

十一受疫情影响,消费数据普遍表现略不及预期,白酒动销表现平稳

由于疫情期间多地疫情爆发叠加多地加严管控举措,因此人口流动率显著下降,整体消费数据略不及预期拖累消费板块情绪,因此社服/食饮等消费板块均表现承压。

出游人次及旅游收入:2022年国庆节假期7天,全国国内旅游出游4.22亿人次,同比减少18.2%,按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元,同比减少26.2%,恢复至2019年同期的44.2%。

人口流动率下降,餐饮数据却亮眼。据商务部监测,10月1日至7日,全国零售和餐饮企业实现销售额约10820亿元,比去年同期增长11%

十一期间安徽/江苏/浙江等地白酒动销反馈正常向好,四川地区动销环比中秋提升,而河南/云南等疫情(管控)加严区域动销略承压,总体看反馈平稳。

就个股来看,市场普遍反馈五粮液、洋河等标的个别区域动销略超预期,而泸州老窖等标的个别区域动销反馈平淡。

浙商证券认为,10月初国庆渠道表现决定的是2023年一季度酒企开门红,渠道库存(消化度)应为当前及未来1-2个月的核心观测指标

动销层面来看,受疫情影响,国庆期间白酒动销表现平稳,区域白酒动销表现与本区域疫情情况呈直接正相关,优势区域&;强势酒企动销普遍仍实现同比正增长,结构分化延续。

在特殊市场环境下,总体看,国庆期间主要单品批价均表现稳定,个别产品(比如五粮液/国窖1573/青花30复兴版等)批价因放量出现正常小幅下滑。

茅台国庆假期批价略降,传统经销渠道动销平稳,商超、团购及直营电商等持续增长,库存仍处半月以内;五粮液普五四川等区域采取以价换量策略,批价小幅下跌,动销及补单情况相对较好,库存良性;老窖控货挺价,国庆补货有限动销正常,其中低度因商务消费场景减少,动销有所下降。

2022年二季度至今,白酒板块走势:杀估值-修复-博弈业绩-杀估值。4-5月受疫情发酵影响,板块处于杀估值状态,仍以买确定性为主(比如:徽酒龙头古井贡酒)。

同时由于缺乏催化剂,事件型催化往往推动个股走出独立行情;随着端午回款表现向好板块估值具备性价比叠加疫情减弱,6月因市场情绪转好推动。

板块迎估值修复行情。进入7月后,随着市场逐步下修22Q2酒企盈利预测&;全年盈利预测叠加催化减少,板块估值再次逐步回落;8-9月则因博弈22Q2业绩而出现个股阶段性股价波动。

浙商证券认为,当前白酒板块估值已回落至性价比区间,板块存结构性机会,建议加大关注度。

此前海外最大中国股票基金出手买入茅台

继6月大举买入贵州茅台后,海外最大中国股票基金――安联神州A股基金8月再度大举增持,贵州茅台也一跃成为该基金的头号重仓股。无独有偶,欧洲资管巨头安本集团旗下规模超20亿美元的中国基金8月同样选择增持茅台。

晨星数据显示,安联神州A股基金8月大手笔增持贵州茅台,增持幅度达23.26%,截至8月末,持仓市值为2.82亿美元。与此同时,该基金对宁德时代有所减持,减持幅度为7.93%,截至8月末,持仓市值为2.18亿美元。贵州茅台取代宁德时代,跃升为该基金的头号重仓股。

翻阅历史数据发现,近一年以来,宁德时代几乎霸占安联神州A股基金的头号重仓股“宝座”。但6月以来,该基金开始紧抱消费龙头,对贵州茅台增持100%,并在7、8两月连续减持宁德时代。

最新数据显示,安联神州A股基金规模超过57亿欧元,为目前海外最大的中国股票基金。基金经理黄瑞麟在官网刊登的基金评论中解释了其增持消费板块的思路。他表示,8月,基金继续增持非主要消费业及基本消费业的关键持仓,原因在于标的具备复苏潜力。更具结构性的趋势是,富裕程度的增加和生活方式的改变,正在推动对更健康及更环保的产品和服务的需求。

值得注意的是,增持贵州茅台的不止安联神州A股基金,安本集团旗下规模超20亿美元的中国基金同样选择增持。

数据显示,8月,安本标准-中国A股可持续股票基金对贵州茅台进行小幅增持,增持幅度为2.48%,截至8月末,持股市值为2.54亿美元。同期,该基金还增持了宁波银行、泰格医药,增持幅度分别为7.02%、0.12%。

本文源自同花顺财经

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