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作为“轻奢品”的茅台酒早就“熨平”了白酒周期，在其他白酒等待白酒旺季（一般定义是农历七月十五至次年春的糖酒会）的到来时，飞天茅台酒终端零售价延续之前节节走高的趋势，近期再创新高。

据《天府早报》报道，成都飞天茅台酒价格已经接近3000元/瓶，还有很多地方缺货买不到。而在7月28日，由“酒业时报”微博号发布的一张“飞天与生肖价格对比图”同样在网上引发了一场规模不小的讨论。根据图上所述价格，2019年出厂的飞天茅台酒零售价已经飙升到2980元/瓶，这一价格不仅与狗年生肖酒持平，相较猪年生肖酒每瓶还要高出50元。

（飞天与生肖价格对比）

上述价格对比似乎有些反常——通常情况下，生肖酒价格要远高于普茅，而上述价格却显示出生肖酒和飞天茅台酒的价格出现“倒挂”。

那么，当前茅台酒市场的真实情况究竟如何？

7月29-30日，《红周刊》记者走访了北京地区多家烟酒店，与烟酒店工作人员沟通过程中，记者了解到，500毫升53°飞天茅台酒的终端零售价格目前基本维持在2400-2500元/瓶，猪年和狗年生肖酒价格基本维持在2800-2900元/瓶且有货。这些迹象显示，北京地区似乎并不存在网上所说茅台酒价逼近3000元的情况。

不过，根据北京地区一家茅台酒经销商向《红周刊》记者提供的信息，7月30日500毫升53°飞天茅台酒在经销商渠道内部的价格已经达到了2300元左右，而猪年、狗年和鸡年的生肖酒在经销商渠道内部的价格也分别达到了2520元/瓶、2570元/瓶和2700元/瓶。

（经销商向记者出示的7月30日茅台生肖酒内部价）

“今年茅台酒的价格变动很奇怪，往年一般都是3-4月价格回落之后再上涨，今年茅台酒的价格就没跌过。”上述经销商告诉《红周刊》记者，飞天茅台酒内部价为2300元左右，一般经销商入手后都会加以400-500元/瓶的溢价卖出，如此算来，飞天茅台零售价确实逼近3000元，但和生肖酒并未形成倒挂，猪茅内部价仍比普茅贵200元左右，但两者的价差确实已经不大。

那么，为何普通的烟酒店仍维持2400元左右的零售价？对此，该经销商给出解释是“烟酒店的价格机制可能不太敏感，往往几天才会变动一次，而经销商渠道内的茅台酒价几乎半天就会变动一回，剧烈时，每瓶酒价格的波幅甚至可达上百元。”

旺季即将到来，茅台酒今年以来的飙涨却让不少终端零售商对茅台酒未来的价格走势持谨慎态度。

一位烟酒店工作人员告诉《红周刊》记者，对比历史，目前飞天茅台酒价格的上涨空间比较有限。“2000多元的价格已经达到了历史峰值，比三公消费限制之前的2011-2012年时的终端零售价格还要高。”该工作人员还向记者询问是否手中有多余的飞天茅台酒，“如果你那有多余的茅台，不管是原件还是散装，可以卖给我，我觉得你还是尽早出手比较好，其实我们也不敢囤太多，收到了也就加些钱就往外卖——毕竟卖出去拿到手的是钱，再值钱卖不出去也只是货”。

另一位烟酒店的工作人员对茅台酒未来价格判断更为谨慎，之前该烟酒店还会不定期从市场上收酒，但现在店内工作人员已经明确告诉《红周刊》记者他们不再收酒，“之前在4000多元的价格附近进了一批鸡茅，现在全砸在手里，只能等着价格回暖后再出手。最近的价格波动太剧烈了，我们也就不打算再收了”。

相对而言，经销商对飞天茅台酒在下半年的酒价表现相对更加乐观。“毕竟是旺季，茅台酒价能涨多少不知道，但在下半年跌的可能性不大。而且还可以买点生肖酒，生肖酒已经算是价格低点了，再往下走的空间不会很大。”不过，上述经销商同时对《红周刊》记者表示，涨的太高对茅台公司来说并不是个好事，“2011-2012年，茅台酒价虽然一样涨到2000多元，但是那个时候毕竟还有三公消费，即便酒价走高，高开瓶率还是看得到的；现在转为民间消费甚至在向全民囤积过渡，有多少人喝掉了又有多少人囤起来了，我们也没有多少底。”

对于茅台酒供需失衡，茅台公司也采取了一系列措施。《红周刊》记者注意到，今年4月茅台公司发布了一份600吨茅台酒公开招募商超和卖场的公告，在7月18日又发布了400吨茅台酒公开招标电商平台的公告。茅台公司表示希望通过上述举措扩大直销渠道，减少中间环节，着力解决消费者购酒需求。

而在今天（7月31日），茅台公司在4月份发布的商超和卖场招标终于落地：华润万家、康成投资、物美集团成为茅台酒首批全国商超、卖场的经销商。另据最新消息，8月3日起，物美超市将开启53度500毫升飞天茅台酒的预售，价格为原价1499元/瓶。

飞天茅台酒今年来的走俏也直观反映在二级市场上，形成茅台股价和酒价“双升”的局面。数据显示，贵州茅台股价今年以来最高摸到1035.60元/股（前复权，下同），最大涨幅77.48％。

贵州茅台今年以来的上涨与公募基金“买买买”分不开，即便是在茅台股价波动幅度加大、并且已经累计了巨大的涨幅的情况下，公募基金在二季度仍然大手笔增持。

Wind数据显示，截至今年二季度，持有贵州茅台公募基金数为1118只，持股总量为5786.34万股，较一季度末增持了1031.44万股，二季度公募基金增持比例高达17.83％。汇添富基金、景顺长城基金和兴全基金在二季度增持贵州茅台超过100万股，成为增持股数最多的三只公募基金。而在总持股量方面，易方达基金、华夏基金分别以持有788.41万股和754.31万股贵州茅台居前。

截至二季度末，持贵州茅台数量前五位的公募基金

贵州茅台在上涨中愈发获得公募基金的青睐，但北向资金却在二季度大肆减持贵州茅台，由4月初的1.21亿股持股量下降至二月末1.06亿股左右，占流通A股的比重也由9.5％左右下降至8.4％左右。

（北向资金二季度以来持股贵州茅台变化）

进入到7月份，北向资金重新加速“撤离”茅台。Wind数据显示，截至7月30日，北向资金对贵州茅台的持股量为1.04亿股，较二季度末下降了2000万股。而7月份当中的21个交易日（截至7月30日）里，北向资金净流出的交易日就达到了16个。

本文源自红刊财经

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